منتديات شمس الحب - تحليل مالي لاسمنت حائل + السعر العادل

الشركة بدأت الإنتاج التجاري قبل أيام ,,

الطاقة الانتاجية القصوى 1,7 مليون طن ,,

عدد الأسهم 97,9 مليون سهم

المبيعات السنوية عندما يعمل المصنع بالطاقة القصوى = 408 مليون ريال

باعتبار أن سعر الطن هو 240 ريالا بحسب تسعيرة وزارة التجارة ,,

..

هامش الربح لا يزال مجهولا ولا يمكننا معرفة ذلك أو مقاربته إلا بعد ظهور نتائج الربع الثالث , وقد تعطي نتائج الربع الثاني مؤشرا ولو لم يكن كافيا ,,

ولكن لن ننتظر ظهور النتائج وسنجتهد في معرفة الهامش الربحي التقريبي ,,

..

تتباين هوامش الربحية في شركات الاسمنت السعودية بين 40% و 65% تقريبا ,,

ولكن هناك ثلاث شركات قد تكون هي الأقرب للقياس مع اسمنت حائل وهي اسمنت القصيم بحكم الموقع الجغرافي المجاور والسوق المشترك , واسمنت تبوك واسمنت نجران بحكم حجم المنطقة الجغرافية المغطاة ومقاربتها في الكثافة السكانية والعمرانية ( والمسألة اجتهادية ),,

..

هامش ربح اسمنت القصيم = 58% ( مع الأخذ بالاعتبار تباين الطاقة الانتاجية )

هامش ربح اسمنت تبوك = 55%

هامش ربح اسمنت نجران = 42%

سنخصم من إجمالي الربح المصاريف الإدارية والتسويقية والتي كانت 26 مليونا في عام 2012م وهي قابلة للزيادة ,,

..

نأتي للمهم ,,

..

باعتبار هامش ربحي 42%

سيكون إجمالي الربح = 171 مليونا

وسيكون صافي الربح = 145 مليونا

وربحية السهم = 1.4 ريال

وبمكرر 13 سيكون السعر العادل = 18,2 ريالا

..

وباعتبار هامش ربحي 55%

سيكون إجمالي الربح = 224 مليونا

وصافي الربح = 198 مليونا

وربحية السهم = ريالان

والسعر العادل بمكرر 13 = 26 ريالا

..

ولو أخذنا بحالة متوسطة بين الهامشين وجعلنا الهامش الربحي = 50%

سيكون إجمالي الربح = 204 مليونا

والربح الصافي = 178 مليونا

وربح السهم = 1.8 ريالا

والسعر العادل بمكرر 13 = 23,4 ريالا

..

إذن سيكون سعر السهم العادل مابين 18 و26 ريالا

وأنأ أرجح الحل الوسط

( أي 22 ريالا )

خلال المرحلة الحالية إلى أن تتبين الأمور

..

هذه هي الحسبة التقديرية ولكل واحد وجهة نظر خصوصا مايتعلق بالهامش الربحي لأنه هو الأهم وهو جوهر المعادلة

..