‏الأهلي كابيتال: توقعات إيجابية لقطاع الأغذية السعودي على المدى البعيد
 

الرياض ـ مباشر: توقع تقرير الأهلي كابيتال أن تؤثر اللوائح الخاصة بزراعة البرسيم إلى جانب ارتفاع أسعار الخدمات على ربحية قطاع الأغذية بالسعودية، كما أن أي مراجعة للدعم الحكومي سيضغط على ربحية الشركات، ومع ذلك، نعتقد أن التوقعات لا تزال إيجابية على المدى البعيد نتيجة للطبيعة الدفاعية للقطاع.

وأوضح التقرير، الذي تلقى "مباشر" نسخة منه أن التوقعات الإيجابية تأتي نتيجة ارتفاع متوسط الدخل بسبب السعودة، والتحول إلى الأغذية الصحية وتوقعات منظمة الأغذية والزراعة بارتفاع الاستهلاك الغذائي للفرد في السعودية.

وأشار التقرير إلى أن الحكومة السعودية قد أعلنت عن خطط لوقف الدعم تدريجياً خلال الأعوام الخمسة القادمة من أجل رفع الكفاءة الاقتصادية والإيرادات غير النفطية، وقد تم رفع أسعار مشتقات الغاز والنفط. وقد أدى هذا، إلى جانب رفع أسعار الخدمات ولوائح إيقاف زراعة البرسيم، إلى ارتفاع التكاليف على شركات الأغذية، وتشكل هذه التكاليف الإضافية 12.1% من الربح قبل الفوائد والضرائب في 2015.

كما نوه إلى أن المراعي تتوقع أن ترتفع التكاليف 500 مليون ريال في 2016 (300 مليون ريال من الوقود والخدمات و 200 مليون ريال من استيراد البرسيم)، أما الأثر المتوقع على صافولا فهو أقل حدة ويصل إلى 105 مليون ريال، إلا أن أي مراجعة للدعم الحكومي سيؤثر سلباً على الأرباح.

وقال التقرير إنه وفقا لما ذكرته منظمة الأغذية والزراعة العالمية، فإن معدل الاستهلاك الغذائي للفرد في السعودية (كيلوغرام) يعتبر أقل من المعدلات العالمية، مما يعطي احتمالية للمزيد من النمو، كما أن الغالبية الشبابية للسكان وتنامي متوسط الدخل والتحول إلى الأنماط الغذائية الصحية قد يكون من أهم دعائم توقعات ارتفاع الاستهلاك. وسوف تكون صافولا والمراعي أهم المستفيدين من هذا الارتفاع.

وأبقى تقرير الأهلي كابيتال على زيادة الوزن لصافولا بسعر مستهدف 54.7 ريال، والحياد للمراعي بسعر مستهدف 64.9 ريال، مشيرا إلى أنه من المتوقع أن يكون توسع متاجر التجزئة ومبيعات قطاع الأغذية أهم دعائم النمو في صافولا، وبما أن الأعمال الأساسية لصافولا تتداول بمكرر ربحية 6.7 مرة لـ2016 مقابل النظراء عند 15.3 مرة، فإن صافولا هي المفضلة لدينا نظراً لانخفاض التقييم.