ما هي عقود الخيار ؟
هي عبارة عن عقود مالية تتم بين البائع والمشتري على أساس أن يتم دفع مبلغ مالي بسيط مقابل الحق في شراء الأسهم إذا رغب المشتري ذلك في المستقبل خلال فترة معلومة بينهما قد تمتد من يوم إلى سنتين.
واسمها بالانجليزي stock options أي عقود الخيار.
كيف تتم عملية عقود الخيار؟
هناك عدة عوامل لتنفيذ صفقة الخيار ومنها أن يقوم صاحب الأسهم بعرض أسهمه للبيع بسعر مرتفع مؤجل على أن يقبل أن يستلم مبلغ بسيط من المشتري إلى أن يحضر وقت التسليم ويستلم باقي المبلغ طبعاً إذا رغب المشتري في الشراء أما إذا انسحب المشتري فأن الأسهم ترجع لصاحبها ( البائع ) ويحتفظ بالمبلغ المدفوع مسبقاً المتعارف على أن اسمه ( العربون ) .
لماذا يبيع الشخص أسهمه ويقبض عربون ولا ينتظر بنفسه ويبيعها دفعه واحده بسعر مرتفع دون أي إزعاج؟
البائع غالباً ما يكون قد اشترى الأسهم بسعر منخفض ويخشى من المستقبل من إن يحدث شي سيئ للسهم وينخفض لذا فهو يفضل أن يبيع السهم بسعر مرتفع ويقبض العربون مقدماً فبهذه الطريقة يحمي نفسه من الخسارة إلى اكبر قدر مستطاع.
لماذا يدفع المشتري مبلغ بسيط مقابل أن يكون له الحق في شراء الأسهم إذا رغب ذلك ولا يدفعه المبلغ كاملاً وحالاً.
المشتري عادتاً يخشى من أن يشتري سهم بملغ عالي ثم ينخفض سعره ويكون بذلك قد خسر وغامر بالمال وعرض نفسه للخطر لذا فأنه يلجا إلى نظام عقود الخيار أو بما يسمى العربون.
كيف تتم الصفقة بين البائع والمشتري ؟
البائع يعرض السهم للبيع بسعر يناسبه هو ويقبل أن يستلم عربون مقدما من المشتري عادتاً ما يكون بسيط جداً , أما المشتري فهو يفضل أن يدفع عربون بسيط ولا يدفع القيمة كاملة على أمل أن يرتفع سعر السهم في المستقبل وبذلك يحق له ثلاثة أِشياء :
1 – أن يدفع باقي المبلغ للبائع قبل انتهاء الاتفاق ثم يبيع الأسهم في السوق نقداً وبذلك يكون قد حقق ربح مقبول نوعاً ما.
2 – أن يتنازل عن العربون بمبلغ مادي إلى شخص آخر إما بربح أو بانخفاض ويخرج هو من الصفقة وعادتاً هذا هو المتعارف عليه.
3- أن يحضر موعد دفع باقي القيمة للمشتري ففي هذا الحال يكون الوضع كالتالي :
- أذا كان سعر السهم مرتفع فأن الوسيط أو البنك يقوم ببيع الأسهم في السوق وتسديد باقي الصفقة للبائع والفائض ( وهو الربح ) يترك في حساب المشتري .
- أذا كان سعر الأسهم اقل من سعر الصفقة فأن الأسهم تعاد إلى محفظة البائع ويحتفظ أيضاَ بالعربون الذي استلمنه من قبل وبذلك يكون المشتري قد خسر فقط المبلغ البسيط ( العربون )
هل يوجد مثال مبسط لكل هذه العملية ؟
نعم , لنفرض أن صديقك يملك أرض قيمتها اليوم تساوي 100 ألف دولار وهو يرغب في بيعها ألان , وأنت تعتقد أن سعرها سوف يرتفع خلال 4 أشهر إلى 120 ألف , وقد اتفقتم على أن تشتري أنت الأرض بسعر مؤجل يساوي 110 ألأف دولار على أساس ان تدفع له عربون يبلغ 10 عشرة ألاف ريال فقط , اذا تمت الصفقة بينكما وارتفع سعر الارض الى 125 ألأف دولار خلال شهر واحد فقط فبذلك يحق لك ان تبيع الارض في السوق وتسديد باقي المبلغ لصاحب الأرض والبالغ 100 ألف دولار + ما تم دفعه سابقاً أي العربون 10 عشرة ألاف دولار والباقي وهو 15 عشر ألف دولار تكون لك مكسب خلال شهر .
قيمة ألأرض 110ألف دولار = سعر البيع 125 ألف دولار = ربح 15 ألف ريال
باختصار أنت دفعت 10 ألاف دولار وكسبت 15 ألف دولار في شهر أي كسبت 150% في وقت قياسي بمبلغ مخاطره قليل وهو قيمة العربون فقط.
عقد الخيار الواحد يساوي كم من الأسهم ؟
أن كل عقد خيار يعني 100 سهم تباع بهذه الطريقة فلا يوجد مثلاً 120 سهم للبيع أو 170 سهم للبيع بل بالعقود أي 100 سهم لكل عقد ومضاعفاته مثل عقدين أو ثلاثة = 100 سهم أو 200 سهم أو 300 سهم وهكذا؟
ماهي المصطلحات اللازمة لمعرفة أساسيات هذه التجارة؟
Call , Put , Strike price , Symbol , Expiration, Vol , Open int.
ما معنى عق د الخيار نوع call أو put ؟
كلاهما مصطلح للشراء فمثلاً Call فهي لشراء سهم في اتجاه الصعود ودفع مبلغ بسيط ( عربون ) للبائع إلى أن تنهى الصفقة . إما مصطلح put فهو لشراء السهم في اتجاه النزول ودفع مبلغ مالي بسيط ( عربون ) للبائع إلى أن تنهى الصفقة ويستخدم في كثر من الأحيان للحماية من الخسارة أو كتأمين على السهم من الخسارة .
كيف افتح حساب لتداول عقود الخيار ؟
عند تسجيلك في الدورة التدريبية نساعدك في فتح حساب لدى شركات الوساطة الامريكية والعملية تستغرق فقط عشر دقائق لإنهاء إجراءات الفتح .
كم المبلغ الأدنى المطلوب لفتح حساب عقود الخيار ؟
أغلب الشركات الأمريكية تسمح لك بفتح حساب وإيداع مبلغ 2000 دولار , أما إذا نزل المبلغ عن 2000 دولار خلال 3 أشهر فأن شركة الوساطة تستقطع مبلغ 10 دولار كغرامه .
كيف أنفذ عملية الشراء أو عملية البيع بالتفصيل؟
إدخال أوامر البيع والشراء سهله جداً وسوف تتعلمها خلال الدرة التدريبية.
أين أجد أسعار التداول للأسهم او للعقود؟
جميع الوسطاء يقدمون شاشة مباشر (سترمير ) مجاني لمشتركيها
وتستطيع مشاهده الأسعار من اغلب المواقع على الانترنت المتخصصة في الأسواق المالية مثل موقع المالي و esignal وغيرها
هل يوجد طريقة أمنه للشراء والبيع دون مخاطره ؟
دون نحن لدينا إستراتجيتنا الخاص التي من خلالها تستطيع الشراء مرتين الأولى هدفها الربح والثانية حذفها الحماية من الخسارة.ولدينا أكثر من طريقة للتعامل بطريقة صحيحة وعلمية .
كم المدة المناسبة للاحتفاظ بعقد الخيار؟
كل سهم له تعامل خاصة به فمن الأسهم من نشتري الأوبشن الخاص فيه لمده يوم ومنه من نشتريه كاستثمار يصل إلى سنتين .
ماهي أفضل الكتب التي تشرح نظام عقود الخيار؟
الكتب الأجنبية كثيرة لمن يتقن اللغة الانجليزية باحتراف أما الكتب العربية فأننا ننصح بكتاب الدكتور فهد الحويماني الشهير – المال والاستثمار في الأسواق الأمريكية
ما الحكم الشرعي في هذه التجارة؟
يجيب عليها اليوم /فضيلة الشيخ :عبدالله بن سليمان المنيع *
إعداد سَلمان العُمري
بيوع العربون المتداول
السؤال ( يطرحه صالح الجارالله - الرياض ) :
ظهر في الأسواق التجارية ما يسمى ببيوع الأبشن او ببيوع العربون المتداول، وذلك بأن يشتري احد الناس اسهم شركات بمبلغ مليون ريال على ان يدفع عربوناً قدره خمسون الف ريال ويكون له خيار امضاء البيع او رده خلال شهر مثلاً فان رد البيع ضاع عليه العربون واصبح من حق البائع ثم يكون من هذا المشتري اثناء مدة الخيار بيع هذه الاسهم بماله فيها من حق الخيار من الامضاء او الرد وبعربون اكثر من العربون الذي دفعه ثم يكون من المشتري الثاني مثل ما كان من الاول وهكذا يجري تداول شراء هذه الاسهم بين مجموعة من المشترين ويكون لكل واحد منهم حق الامضاء او الرد باعتبار ان هذا الحق المقابل للعربون اختصاص يجوز بيعه او الاستعاضة عنه مدة الخيار، فما حكم هذه البيوع؟
الإجابة ( الشيخ عبدالله المنيع ) :
بيع العربون من مفردات الامام احمد رحمه الله فقد اجازه واخذت باجازته القوانين الدولية وهو مسلك من مسالك تيسير أمر البيوع وله في ذلك مستند من الفعل والنقل عن السلف الصالح، الا ان مدة الخيار تنتهي بانتهاء اجلها او باختيار المشتري احد الامرين خلالها امضاء البيع او الرد سواء أكان ذلك بافصاح من المشتري دافع العربون او كان ذلك بتصرفه في البيع تصرفاً يشعر بامضائه البيع كبيع السلعة او هبتها او وقفها او تأجيرها او نحو ذلك مما يعتبر رضى بالبيع وامضائه وعليه وفي حال تصرف المشتري ببيعه السلعة خلال مدة الخيار فان حقه في ذلك قد انتهى ببيعه السلعة وعليه ان يدفع للبائع بقية قيمة السلعة، وقد يرد على هذا بأن للمشتري اختصاصاً منشؤه العربون يحق له بموجبه التنازل عن هذا العربون لغيره، والجواب من امرين:
احدهما ان للبائع حق الاعتراض على المشتري بذلك التصرف حيث ان حق المشتري بالعربون على البائع حق اكده اتفاق الطرفين البائع والمشتري فلا يجوز دخول طرف ثالث بينهما الا بالتراضي فليس حق المشتري حقاً مستقلاًحتى يقال بجواز تصرفه فيه مطلقاً.
الامر الثاني ان تصرف المشتري دافع العربون ببيعه السلعة التي اشتراها يعتبر اختياراً منه للامضاء حيث انه لا يجوز له بيع مالايملكه ملكاً مستقراً فتصرفه بالبيع قطع لحقه في الخيار وامضاء للبيع فلا يجوز للمشتري الثاني شراء عربون ان يرجع على البائع الاول لانقطاع الحق عليه بالتصرف.
وعليه فتعتبر البيوع المتتابعة صحيحة ولكن كل مشتر يرجع على من باعه وينتهي حق كل مشتر على من باعه بتصرفه بالبيع ويرجع كل بائع على من باعه بالمطالبة ببقية الثمن وينتهي حق الخيار الى المشتري الاخير مع البائع الاخير، والله اعلم.
حفظ الله الشيخ وجزاه عنا خير الجزاء ، والشكر للأخ الفاضل تريدر مشرف قسم الأسهم الأمريكية بمنتديات تداول الاقتصادية .. والفتوى منقولة عن الأخ ( سلمون ) أحد اعضاء منتديات تداول ..
------------------------------------------------------------------------------------------
* عضو هيئة كبار العلماء .
المواضيع المتشابهه 
كيف تربح من تجاره الاوبشن وهى حلال زلال 
العرض الشجري
