اخواني الاعضاء اسمحو لي ان اقدم بين يديكم النسب المالية في قطاع الاسمنت.
لماذا النسب المالية؟
تمكِّن النسب المالية المستثمرين من قياس أداء الشركة مع مرور الوقت بطريقة بسيطة وسريعة، كما يمكن استخدامها لمقارنة أداء الشركات التي تعمل وتتنافس في قطاع واحد, أوحساب معدل أداء القطاع ومقارنة كل شركة مع اداء القطاع وهذا ماسوف تجده في هذا الموضوع.
في هذا الموضوع سوف نستعرض شركات قطاع الاسمنت وكيف يمكن للنسب المالية ان تفيدنا كثيرا باذن الله في المفاضلة بين هذه الشركات وكذلك كيف يمكن للنسب المالية ان تضي لنا الطريق لاختيار افضل الشركات في القطاع للاستثمار طويل الاجل.
ماهي النسب المالية:
النسب المالية هي أرقام لها دلالات معينة في تحليل القوائم المالية. هذه النسب يتم استخراها واستنباطها بقسمة رقمين (بندين) موجودين في القوائم المالية.
قد يؤخذ الرقمين من الميزانية أو قائمة الدخل أو قائمة التدفق النقدي أو يؤخذ رقم من قائمة، ويؤخذ الرقم الآخر من قائمة أخرى ويتم قسمتهما على بعض للخروج بمدلولات مهمة.
عند النظر إلى أي نسبة مالية، يتبادر إلى الذهن عدة أسئلة. "لماذا؟"، "ما الذي تعنيه هذه النسبة؟"، "ماذا يستفاد من هذه النسبة؟" وغيرها من الأسئلة.
لذلك في هذا الموضوع عند استخراجنا لكل نسبة مالية سوف نجيب على هذه التساؤلات وكيف يمكن لنا ان نقارن اداء الشركات وماهي افضلها.
تم استخراج النسب المالية التالية من القوائم المالية السنوية لشركات قطاع الاسمنت عن العام المالي 2012 وذلك بمجهود شخصي.
1. معدل العائد على الاصول:
يمكن لمعدل العائد على الأصول أن يقدم للمستثمر فكرة عن أداء استثمار الشركة لأصولها أو موجوداتها. ويحتسب معدل العائد على الأصول بقسمة صافي ربح الشركة الوارد في قائمة الدخل على متوسط إجمالي الأصول. ويتم تقديم هذا المعدل في شكل نسبة مئوية .
وكلما ارتفعت نسبة هذا المعدل دل ذلك بشكل عام على كفاءة إدارة واستثمار الشركة لأصولها.
ويتم استخراج هذه النسبة عن طريق المعادلة التالية:
معدل العائد على الاصول = صافي الاربااح ÷ اجمالي الاصول
الرسم البياني التالي يوضح لنا معدل العائد على الاصول لقطاع الاسمنت بصفه عامه (للمقارنة) ولكل شركة من شركات القطاع.
يقيس معدل العائد على حقوق المساهمين نسبة اربااح الشركة إلى مجموع حقوق المساهمين فيها. ويتم حساب هذا المعدل بقسمة صافي اربااح الشركة على إجمالي حقوق المساهمين.
بشكل عام ، كلما ارتفع معدل العائد على حقوق المساهمين دل ذلك على قوة أداء الشركة. واستمرار ارتفاع هذا المعدل لفترة طويلة يدل على حسن إدارة الشركة.
الرسم البياني التالي يوضح لنا معدل العائد على حقوق المساهمين لقطاع الاسمنت بصفه عامه (للمقارنة) ولكل شركة من شركات القطاع.
معدل العائد على حقوق المساهمين لقطاع البتروكيماويات بلغ 14.52% بينما بلغ في قطاع الاسمنت 20.19%.
3. معدل دوران الاصول:
تستخرج هذه النسبة عن طريق قسمة المبيعات على اجمالي الموجودات.
تقيس هذه النسبه كفأءة الشركة في استخدام اجمالي اصولها لتحقيق المبيعات.
كلما ارتفع هذا المعدل دل ذلك على كفأة الشركة في استخدام اصولها لتحقيق المبيعات.
سوف يتضح ذلك المعنى عند النظر الى الرسم البياني التالي وقراءة الشرح.
الرسم البياني التالي يوضح لنا معدل دوران الاصول لقطاع الاسمنت بصفه عامه (للمقارنة) ولكل شركة من شركات القطاع.
تحقق الشركة عائداً في كل مرة تقوم فيها ببيع سلعة أو خدمة حتى ولو لم تحقق ربحاً. وينظر لنسبة السعر إلى المبيعات على أنها وسيلة لتقدير قيمة الشركة بناءً على حجم عوائدها. وتقدم هذه النسبة في شكل مضاعف، ويتم حسابها بقسمة القيمة الرأسمالية الحالية للشركة على عوائدها المحققة في العام الماضي 2012.
وتستخرج هذه النسبة عن طريق قسمة القيمة السوقية للشركة على اجمالي المبيعات
ملاحظة : القيمة السوقية للشركة = سعر السهم × عدد الاسهم المصدرة.
بشكل عام كلما انخفضت نسبة السعر إلى المبيعات للشركة كان الاستثمار أفضل.
الرسم البياني التالي يوضح لنا نسبة السعر الى المبيعات لقطاع الاسمنت بصفه عامه (للمقارنة) ولكل شركة من شركات القطاع.
" لو نقارن نسبة السعر الى المبيعات بين قطاع البتروكيماويات (الذي تم تحليله سابقاً) وبين قطاع الاسمنت نجد ان قطاع البتروكيماويات "كقطاع" افضل من قطاع الاسمنت ".
نسبة السعر الى المبيعات لقطاع البتروكيماويات بلغ 1.48 ريال بينما بلغ في قطاع الاسمنت 6.35 ريال, وهذا الفرق الكبير يعود الى ان مبيعات شركات البتروكماويات اكبر بكثير من مبيعات شركات الاسمنت.
مبيعات شركات البتروكيماويات عن عام 2012 بلغت 311 مليار ريال تقريبا, بينما مبيعات شركات الاسمنت عن عام 2012 بلغت 12 مليار ريال.
ملاحظة: قد تكون المقارنة بين القطاعين في هذا البند مظللة.
5. معدل دوران المخزون:
يقيس هذا المعدل مدى كفاءة وفاعلية إدارة المخزون وكلما زادت هذه النسبة كلما كان ذلك فى صالح الشركة حيث تستطيع الشركة ان تحقق أربااحاً كبيرة باستخدام هامش رببح أقل من الشركات المماثلة والتى لديها معدل دوران مخزون أقل ، وهى ميزة تنافسيه كبيرة يمكن الاستفادة منها.
ويشير انخفاض معدل الدوران، إلى انخفاض نسبة المبيعات وبالتالي تراكم المخزون السلعي، حيث إن وجود فائض في المخزون يمثل استثماراً بعائد صفر، كما أنه يعرض الشركة إلى مخاطر انخفاض في مستوى أسعار المواد.
ويتم حسابه عن طريق قسمة تكلفة المبيعات على متوسط المخزون.
الرسم البياني التالي يوضح لنا معدل دوران المخزون لقطاع الاسمنت بصفه عامه (للمقارنة) ولكل شركة من شركات القطاع.
هو عدد الايام التي تحتفظ فيها الشركة بمخزونها في المخازن, ومن الطبيعي انه كلما قلت عدد الايام التي تحتفظ الشركة بمخزونها كلما دل ذلك على قدرة الشركة على بيع منتجاتها وكفأة ادارة التسويق في الشركة والعكس صحيح.
يتم حساب هذا المعدل كالتالي:
متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون = 365 ÷ معدل دوران المخزون
365 هو عدد ايام السنة
معدل دوران المخزون هو الذي استخرجناه في الفقرة السابقة.
الرسم البياني التالي يوضح لنا متوسط فترة الاحتفاظ بالمخزون لقطاع الاسمنت بصفه عامه (للمقارنة) ولكل شركة من شركات القطاع.
تقيس نسبة السيولة عدد مرات تغطية الأصول المتداولة للخصوم المتداولة. ويمكن حساب نسبة السيولة بقسمة الأصول المتداولة للشركة على الخصوم المتداولة.
وإذا كانت نسبة السيولة للشركة أكبر من 1 فهذا يعني أن الشركة قادرة على تغطية التزاماتها ونفقاتها التشغيلية قصيرة الأجل وهذا مؤشر جيد.
الرسم البياني التالي يوضح لنا نسبة السيولة لقطاع الاسمنت بصفه عامه (للمقارنة) ولكل شركة من شركات القطاع.
لقياس اربااح الشركة منسوباً إلى سعر سهمها، يلجأ المستثمرون إلى النظر فيما يسمى بنسبة السعر إلى الرربح. ويتم الإشارة لنسبة السعر إلى الرربح في الشركة أحياناً بالمضاعف. ولحساب المضاعف، على المستثمر أن يقوم بقسمة سعر السهم السوقي على عائد السهم .
كلما كان مكرر الاربااح اقل كلما كان الاستثمار مجدي اكثر بشرط ان لايكون مكرر الاربااح بالسالب.
الرسم البياني التالي يوضح لنا مكرر الاربااح لقطاع الاسمنت بصفه عامه (للمقارنة) ولكل شركة من شركات القطاع.
في الرسم البياني التالي سوف نفصل الكثير من النقاط عن قطاع الاسمنت وسوف ننظر الى القطاع من اسعار الشركات ونسلط الضوء على نقاط القوة ونقاط الضعف في داخل القطاع.
قبل البدء في التحليل دعونا نلقي نظرة على الرسم البياني التالي وسوف نفصل لاحقاً:
1. العمود الاول يوضح ان قطاع الاسمنت يتكون من عدد 13 شركة.
2. العمود الثاني يوضح لنا اجمالي عدد اسهم القطاع (الاسهم الحرة والغير حرة) او
(الاسهم المتداولة والغير متداولة) حيث يبلغ اجمالي عدد اسهم القطاع 1 مليار و 766 مليون سهم كما يظهر في اسفل العمود.
اكبر شركة في قطاع الاسمنت من حيث عدد الاسهم (الحرة والغير حرة ) او بمعنى اخر اكبر شركة في قطاع الاسمنت من حيث راس المال هي شركة اسمنت اليمامة حيث تبلغ عدد اسهم الشركة 202.5 مليون سهم براس مال قدره 2 مليار و 25 مليون ريال سعودي.
اما اصغر الشركات من حيث راس المال فهي شركة اسمنت العربية حيث يبلغ راس مال الشركة مبلغ 800 مليون ريال سعودي بعدد اسهم 80 مليون سهم .
3. العمود الثالث يوضح لنا عدد الاسهم الحرة في القطاع حيث تبلغ عدد الاسهم الحرة (الاسهم القابلة للتداول) 1 مليار و 199 مليون سهم كما يظهر ذلك في اسفل العمود الثالث.
اكبر الشركات من حيث عدد الاسهم الحرة كما يظهر لنا في العمود الثالث هي شركة اسمنت اليمامة وهي تعتبر اثقل الشركات في القطاع من حيث الحركة (شركة يصعب السيطرة عليها ) ( مارد القطاع ),
اما اصغر الشركات من حيث عدد الاسهم الحرة فهي شركة اسمنت القصيم وهي تعتبر شركة يسهل السيطرة عليها .
4. العمود الرابع يمثل لنا سعر كل شركة من شركات القطاع في السوق.
وكما هو واضح في اسفل العمود الرابع فان متوسط سعر القطاع يبلغ 46 ريال وهذا يفيد في ان الشركات التي تقل سعر سهمها عن متوسط سعر القطاع
( الشركات التي يقل سعرها عن 46 ريال ) تعتبر شركات ارخص "من حيث السعر" من القطاع,
اما الشركات التي سعر سهمها اكبر من سعر القطاع فهي شركات اغلى من "حيث السعر" من القطاع كما سوف نرى لاحقا.
5. العمود الخامس يمثل القيمة السوقية لكل شركة من شركات القطاع " الاسهم الحرة × سعر السهم".
بمعنى ان اكبر الشركات من حيث القيمة السوقية هي شركة اسمنت السعودية وهي ( مارد القطاع ) فحركتها الى اعلى او الى اسفل تؤثر بشكل كبير في حركة قطاع الاسمنت كما سوف نرى لاحقا.
يبلغ سعر سهم اسمنت السعودية في السوق 91 ريال وتبلغ القيمة السوقية للشركة في القطاع 11 مليار و 979 مليون ريال.
اما اصغر الشركات في القطاع فهي شركة اسمنت حائل حيث تبلغ قيمة السهم في السوق 19.60 ريال.
اما قيمة الشركة السوقية في القطاع فتبلغ 959 مليون و 420 الفريال .
اخير في العمود الخامس لاحظ ان قيمة قطاع الاسمنت يبلغ 55 مليار و 203 مليون ريال كما يظهر في اسفل العمود رقم 5.
6. العمود السادس يوضح نسبة كل شركة في القطاع و نتيجة لما ذكرناه في العمود الخامس فان نسبة شركة السعودية ( المارد) في القطاع تبلغ 21.70% وهي اكبر شركة في القطاع ومن ناحية اخرى تبلغ نسبة اصغر شركة في القطاع (اسمنت حائل) 1.74% كاصغر الشركات في القطاع.
7. العمود السابع يوضح لنا نصيب كل شركة من نقاط المؤشر, كما هو معلوم فان قطاع الاسمنت اغلق يوم الاثنين عند 6212.28 نقطة فاذا قمنا بتوزيع هذه النقاط على كل شركة من شركات القطاع فسوف تحصل شركة اسمنت السعودية ( المارد ) على اعلى عدد نقاط من المؤشر 1348.14 نقطة بينما تحصل شركة اسمنت حائل على 107 نقطة من نقاط المؤشر البالغة 6212.28 نقطة.
8. العمود الثامن يوضح لنا قيمة كل ريال في القطاع, حيث نلاحظ ان كل ريال من ريالات شركة اسمنت اليمامة يبلغ 19.66 نقطة (نتيجة عدد اسهمها الحرة الضخم) بمعنى انه لو ارتفعت شركة اسمنت اليمامة من 46.30 ريال الى 47.30 بمعدل ريال واحد فانها ترفع مؤشر القطاع ب 19.66 نقطة كاعلى الشركات قوة شرائية اما اقل الشركات فهي شركة اسمنت القصيم والتي يمثل ريالها مامقداره 5.18 نقطة.
السؤال لو ارتفعت شركة اسمنت اليمامة نسبة 10% كم سوف تؤثر في القطاع (قارن ذلك بشركة اسمنت السعودية ) .
المواضيع المتشابهه 
كل مايحتاجه المستثمر عن قطاع الاسمنت في موضوع واحد 
العرض الشجري
